【原油】WTI收50.17，+0.76%，Brent收52.68，+0.69%。委內(nèi)瑞拉政府于周末就行了制憲大會(huì)選舉，但美國(guó)政府對(duì)此表示不認(rèn)可，考慮對(duì)委內(nèi)瑞拉至關(guān)重要的石油行業(yè)實(shí)施制裁。上周EIA美國(guó)原油和成品油庫存大幅降低，隱含消費(fèi)量全線提升，原油產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，數(shù)據(jù)利好。之前報(bào)告中我們?cè)O(shè)想了三種油價(jià)反彈邏輯:一是煉廠利潤(rùn)改善帶動(dòng)原油需求增加，二是低油價(jià)限制頁巖油邊際產(chǎn)能增加，首先體現(xiàn)在鉆井活動(dòng)放緩上，三是產(chǎn)油國(guó)實(shí)現(xiàn)減產(chǎn)到減出口。目前來看，美國(guó)煉廠利潤(rùn)強(qiáng)勢(shì)走高，主要產(chǎn)油國(guó)沙特8月出口減少約60萬桶/日，美國(guó)周度的本土 48 州產(chǎn)量來看仍呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，近期鉆井?dāng)?shù)量出現(xiàn)過兩次單周回落，低油價(jià)以及生產(chǎn)成本提高對(duì)于生產(chǎn)活動(dòng)的抑制只是時(shí)間問題；油價(jià)反彈邏輯正在兌現(xiàn)，但后續(xù)仍跟蹤持續(xù)性。綜合而言，我們對(duì)近期油價(jià)較為樂觀，技術(shù)上有回調(diào)需求。

  【塑料/PP】LLDPE石化報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，中油華北9400，中石化華北9350；神華競(jìng)拍一般，天津9170；華北市場(chǎng)價(jià)下滑，天津9325，-50；CFR中國(guó)主港1110；乙烯CFR東北亞989；1709合約收9420，+20，煤化工基差-250，油化工基差-95。

  PP石化報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，中油華東8300，中石化華東8050；神華競(jìng)拍一般，廣東8150；華東市場(chǎng)價(jià)下調(diào)，寧波8075，-75；CFR中國(guó)主港1015；丙烯CFR中國(guó)873，-7。1709合約收盤價(jià)8225，+47，煤化工基差-75，油化工基差-150。

  整體來看，聚乙烯市場(chǎng)價(jià)下滑，期價(jià)調(diào)整，基差升水?dāng)U大，線性內(nèi)外價(jià)格倒掛。聚丙烯現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)下滑，期價(jià)調(diào)整，基差升水，進(jìn)口倒掛，出口套利窗口關(guān)閉。顯性庫存低位，上周港口庫存與貿(mào)易商庫存下降，據(jù)悉中央環(huán)保督查即將到山東等地，對(duì)下游有一定程度的利空影響，下游工廠普遍備貨不多。前期高升水格局有所修復(fù)，單邊回落可能性大，逢高試空。

  【甲醇】CFR中國(guó)274—276美元/噸,0；江蘇2355—2380，+15；浙江2450-2470,+5；華南2380-2410,+15；山東2140-2210,-20；河北2070-2180,0；川渝2100-2250,0；陜西1950-2120,0；甲醇1709合約收盤價(jià)2422，+29，基差-67，甲醇1801合約收盤價(jià)2529，+32；九一價(jià)差-107。供給穩(wěn)定，需求下降，庫存回升，生產(chǎn)利潤(rùn)偏低，烯烴利潤(rùn)偏低，華東期現(xiàn)平水，沿海內(nèi)地價(jià)差水平正常，受黑色上漲及中東重要裝置停車影響，短期走勢(shì)偏強(qiáng)，后期關(guān)注新產(chǎn)能推遲投放情況及整體化工品氛圍變化。

  【PTA】PTA海巖指數(shù)上漲，5192，+36. PX價(jià)格826美金，PTA加工費(fèi)760元/噸。聚酯產(chǎn)銷140-150%。7月份預(yù)計(jì)去庫存27萬噸，8月份預(yù)計(jì)去庫存15萬噸左右。PTA裝置檢修與聚酯淡季不淡導(dǎo)致供需面短期較好。短期來看，聚酯開工高位，已經(jīng)處于較高水平，繼續(xù)提升空間有限，關(guān)注8月是否會(huì)走弱，中期看高加工費(fèi)加快存量產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)以及現(xiàn)有裝置開足馬力增產(chǎn)，同時(shí)后期需求存在透支的嫌疑，供需中長(zhǎng)期看淡。pta9月多頭仍在掙扎，目前仍是資金博弈階段，重點(diǎn)關(guān)注倉單情況，近月重新貼水遠(yuǎn)月顯示近月走弱，不看好逼倉，操作上逢高做空1月。

  【PVC/玻璃】5型電石料華東本地價(jià)6830-6950，-40；華南6900-6980；華北6550-6600；西北出廠價(jià)6400-6450。電石價(jià)格2700-2850；乙烯法華東7100-7150。09合約收6835，+5，基差-5，九一價(jià)差210，-70。原料電石偏緊；PVC開工率降低；PVC庫存消化慢；下游處于虧損，剛需為主；多空交織，短期窄幅震蕩為主。09合約6700-6900區(qū)間交易。九一反套持有。

  玻璃北京1439；廣州1655；武漢1510；重堿1650；動(dòng)力煤575；供應(yīng)略有增加，庫存微增，價(jià)格暫穩(wěn)，基本面近期偏弱。FG1709收1417，-5，正大折合盤面價(jià)1260，基差-157；1801收1381，-6；九一價(jià)差36。09合約關(guān)注20日均線支撐。

  【瀝青】瀝青主流華東2600-2750，山東2450-2650，華南2450-2550。韓國(guó)CIF華東295美元/噸，泰國(guó)CIF華南325美元/噸。瀝青1709收2650，-20，華東基差-50。需求端近日臺(tái)風(fēng)將影響東南沿海道路施工及運(yùn)輸；現(xiàn)貨接連上漲，市場(chǎng)消化價(jià)格需要時(shí)間。成本端原油反彈支撐瀝青。瀝青1712多單持有，但上方空間較為有限。

  【橡膠】云南全乳膠12100，-725；泰三煙片4750，-500；越南3L橡膠12700，-300。1709收12525，-20，基差-425；1801收15305，-20；九一價(jià)差-2780；倉單355400，-200。國(guó)內(nèi)需求低迷，庫存大，價(jià)格受到抑制；1709合約移倉換月，多頭面臨交割風(fēng)險(xiǎn)，多頭止損設(shè)在13000，1801關(guān)注15500附近壓力。