【原油】近期美國(guó)市場(chǎng)汽柴油月差以及裂解價(jià)差均明顯好轉(zhuǎn)，雖然近期美國(guó)市場(chǎng)有煉廠檢修導(dǎo)致成品油供應(yīng)減少的影響，但是美國(guó)市場(chǎng)外圍汽油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，導(dǎo)致凈進(jìn)口供應(yīng)減少。而本土柴油消費(fèi)旺盛帶動(dòng)利潤(rùn)走高，成品油強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)原油需求回升的邏輯預(yù)計(jì)兌現(xiàn); 但我們認(rèn)為油價(jià)走高更需要看到供應(yīng)端的利好，后續(xù)若美國(guó)市場(chǎng)由于低油價(jià)導(dǎo)致鉆井活動(dòng)的放緩，或者OPEC等產(chǎn)油國(guó)應(yīng)對(duì)低油價(jià)加深減產(chǎn)力度、原油外放量減少等將能打開(kāi)油價(jià)上行空間。

  【塑料/PP】LLDPE石化報(bào)價(jià)部分上調(diào)，中油華北9300，+100，中石化華北9150；神華競(jìng)拍較好，天津9230；華北市場(chǎng)價(jià)上漲，天津9325，+25；CFR中國(guó)主港1082.5，+22.5；乙烯CFR東北亞969；1709合約收9660，+10，煤化工基差-430，油化工基差-335。

  PP石化報(bào)價(jià)上調(diào)，中油華東8200，+150，中石化華東8050，+100；神華競(jìng)拍部分流拍，華東8340流拍；華東市場(chǎng)價(jià)上調(diào)，寧波8300，+125；CFR中國(guó)主港1005，+10；丙烯CFR中國(guó)874。1709合約收盤價(jià)8499，+4，煤化工基差-159，油化工基差-199。

  整體來(lái)看，聚乙烯現(xiàn)貨價(jià)格部分上調(diào)，期價(jià)收陽(yáng)，基差升水幅度仍較高，外盤漲幅明顯導(dǎo)致內(nèi)外價(jià)差略倒掛。長(zhǎng)期看3季度供應(yīng)同比略降，環(huán)比微降。其中7-9月份供應(yīng)環(huán)比小幅增加，后邊需求關(guān)注需求端表現(xiàn)。短期看石化庫(kù)存與社會(huì)庫(kù)存低位運(yùn)行，上游原料價(jià)格上漲對(duì)聚乙烯漲價(jià)有支撐，下游利潤(rùn)壓縮至低位，關(guān)注上下游的博弈。目前基差升水較高，有低價(jià)貨源的可部分賣出套保。單邊看仍處于強(qiáng)勢(shì)中，不排除有調(diào)整可能。

  聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格部分上調(diào)，期價(jià)收陽(yáng)，基差升水，進(jìn)口長(zhǎng)期倒掛，且出口套利窗口關(guān)閉。整體看3季度PP供大于求，8-9月份表現(xiàn)比較突出，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于投產(chǎn)裝置的不確定性以及意外檢修。短期看庫(kù)存處于低位，下游需求中注塑表現(xiàn)尚可，單邊維持強(qiáng)勢(shì)或有調(diào)整。期現(xiàn)方面，當(dāng)期貨升水幅度較大時(shí)考慮賣出套保。

  【甲醇】CFR中國(guó)285—287美元/噸,0；江蘇2455—2470，-58；浙江2550-2550,-35；華南2450-2460,-45；山東2120-2270,-15；河北2090-2200,-25；川渝2100-2280,0；陜西1950-2080,0；內(nèi)蒙1940-1970,0；甲醇1709合約收盤價(jià)2473，-23，基差-18，甲醇1801合約收盤價(jià)2501，-24；九一價(jià)差-28。供給增加，傳統(tǒng)需求疲軟，烯烴需求向好，沿海庫(kù)存回升，但流通庫(kù)存仍偏低，甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)下降下游利潤(rùn)上升，短期看市場(chǎng)震蕩回調(diào)至期現(xiàn)基差收斂水平，后期關(guān)注山東新產(chǎn)能投放情況，同時(shí)關(guān)注庫(kù)存、需求及化工品氛圍影響。

  【PTA】PTA6月份去庫(kù)存28多萬(wàn)噸左右，7月份預(yù)計(jì)去庫(kù)存27萬(wàn)噸，8月份預(yù)計(jì)去庫(kù)存15萬(wàn)噸左右。PTA裝置檢修與聚酯淡季不淡導(dǎo)致供需面短期較好。短期來(lái)看，聚酯開(kāi)工高位，已經(jīng)處于較高水平，繼續(xù)提升空間有限，關(guān)注8月是否會(huì)走弱，PTA部分檢修（目前開(kāi)工66%，有效產(chǎn)能開(kāi)滿負(fù)荷為74%），短期供需處于偏緊狀態(tài)。中期看高加工費(fèi)加快存量產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)以及現(xiàn)有裝置開(kāi)足馬力增產(chǎn)，同時(shí)后期需求存在透支后期的嫌疑，供需中長(zhǎng)期看淡。PTA目前已超越基本面進(jìn)入資金博弈階段。短期調(diào)整后存在反復(fù)，關(guān)注前高壓力，激進(jìn)者可依托5200左右試多，嚴(yán)格止損。

  【PVC/玻璃】供應(yīng)端裝置檢修較多，上周產(chǎn)量損失7萬(wàn)噸左右；剛需為主，下游型材虧損；庫(kù)存略有下滑；電石偏緊，價(jià)格上漲，給予pvc成本支撐。期現(xiàn)貨同漲，基差略升水，價(jià)格高位，上漲驅(qū)動(dòng)不足。短期PVC窄幅震蕩為主。09關(guān)注6600支撐，6600-6800區(qū)間交易。

  5mm玻璃河北安全1344；江門華爾潤(rùn)1584；武漢長(zhǎng)利1520，-40；重堿1650；華北5500k動(dòng)力煤575；價(jià)格暫穩(wěn)，出庫(kù)較穩(wěn)，供應(yīng)端微增，加工企業(yè)訂單增加，供需平衡。FG1709收1414，-13，基差-70；1801收1348，-14；九一價(jià)差66,+1。09合約5日和10日均線區(qū)間交易。

  【瀝青】瀝青主流華東2550-2650，山東2400-2550，華南2450-2500。韓國(guó)CIF華東275美元/噸，泰國(guó)CIF華南305美元/噸。瀝青1709收2544，-4，華東基差6。整體上降水減少，7月道路項(xiàng)目開(kāi)工增多，需求好轉(zhuǎn)，煉廠庫(kù)存繼續(xù)下降，出貨良好?？春猛拘枨?，瀝青1712逢低建多。