【原油】WTI收47.67，-1.02％，Brent收50.51，-0.34%。EIA原油庫(kù)存增幅較大，但煉廠(chǎng)開(kāi)工率和汽油消費(fèi)量提升，數(shù)據(jù)中性。我們認(rèn)為后面油價(jià)走勢(shì)取決于兩大因素。一是OPEC 減產(chǎn)是否延長(zhǎng)。OPEC表定5月25日在維也納總部開(kāi)會(huì)，在此之前，任何關(guān)于減產(chǎn)延長(zhǎng)與否的言論將對(duì)油價(jià)產(chǎn)生沖擊；二是顯性原油庫(kù)存是否降低。年初以來(lái)，近次月價(jià)差呈現(xiàn)縮窄趨勢(shì)，海上浮儲(chǔ)數(shù)量減少，月差將浮儲(chǔ)逼出，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)減產(chǎn)效果的預(yù)期較高，后期就需要檢驗(yàn)顯示化的原油庫(kù)存能否如預(yù)期般減少。如果庫(kù)存未能明顯被消化，油價(jià)勢(shì)必缺乏上漲的動(dòng)力。目前我們認(rèn)為油價(jià)下行空間不大，仍推薦逢低買(mǎi)入。

  【塑料/PP】LLDPE石化報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，中油華北9500，中石化華北9400；神華競(jìng)拍較好，天津9310；華北市場(chǎng)價(jià)暫穩(wěn)，天津9500；CFR中國(guó)主港1135；乙烯CFR東北亞1145，-5；1705合約收盤(pán)9345，+100，煤化工基差-35，油化工基差55.

  PP石化報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，中油華東8350，中石化華東8350；神華競(jìng)拍一般，寧波8180；華東市場(chǎng)價(jià)略漲，寧波8150，+50；CFR中國(guó)主港1035；丙烯CFR中國(guó)880，-5。1705合約收盤(pán)價(jià)8171，+68，煤化工基差9，油化工基差-21.

  整體來(lái)看，聚乙烯現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期價(jià)整理，近月基差平水，內(nèi)外價(jià)差倒掛550左右。聚丙烯現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期價(jià)收陰，基差平水，內(nèi)外價(jià)差倒掛850左右，出口東南亞利潤(rùn)約15美金。國(guó)內(nèi)供需2季度檢修較多，石化庫(kù)存緩慢下降，繼續(xù)跟蹤下游需求。從持倉(cāng)來(lái)看，近月減倉(cāng)遠(yuǎn)月增倉(cāng)。短期可能震蕩，暫時(shí)觀(guān)望。

  【甲醇】CFR中國(guó)307—309美元/噸,-3；江蘇2600—2620，+10；浙江2710-2710,-35；華南2620—2680,+10；山東2420-2450,-20；河北2390-2600,0；川渝2500-2630,0；陜西2220-2270,0；內(nèi)蒙2250-2270,0；甲醇1705合約收盤(pán)價(jià)2534,+8，基差66；五九價(jià)差-33,+6.連續(xù)多日降價(jià)后，沿海成交略有好轉(zhuǎn)，但貿(mào)易商謹(jǐn)慎態(tài)度不改，大宗期貨有反彈跡象，但持續(xù)性仍需驗(yàn)證，供需利潤(rùn)方面的邊際量在改善中，上行驅(qū)動(dòng)力待增強(qiáng)，潛在多頭需耐心等待右側(cè)交易機(jī)會(huì)。

  【PTA】PTA現(xiàn)貨價(jià)格反彈，海巖指數(shù)5043，+46，滌絲產(chǎn)銷(xiāo)平均70%，基本面上短期供需緊平衡，需求方面聚酯開(kāi)工處于高位水平，但下游成本庫(kù)存偏高，原料備貨意愿不足。經(jīng)過(guò)前期大跌后PTA加工費(fèi)被壓縮至較低的位置，短期做多安全邊際顯現(xiàn)，但是市場(chǎng)交易邏輯在于需求的不及預(yù)期，同時(shí)原油大跌亦給行情雪上加霜。總體安全邊際出現(xiàn)，但短期驅(qū)動(dòng)不足，暫時(shí)維持弱勢(shì)反彈或震蕩的判斷。

  【PVC】5型電石料華東本地價(jià)6380-6500，-30/0；華南6360-6480，-30/0；華北6250-6350，0；西北出廠(chǎng)價(jià)6100-6150，0/-50；電石價(jià)格2500-2670，0；乙烯法華東6900-7000，0；乙烯CFR東北亞1145，-5。05合約收6335，-10，基差65，五九價(jià)差45。上游燒堿和PVC綜合利潤(rùn)較高，開(kāi)工率維持高位，后期檢修緩解壓力；下游開(kāi)工率逐漸恢復(fù)，然仍較弱；高位庫(kù)存處于消化中，過(guò)程緩慢；中線(xiàn)來(lái)看，PVC由供需偏松到供需平衡的格局，長(zhǎng)線(xiàn)逢低做多。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：高庫(kù)存壓力下，現(xiàn)貨大幅度降價(jià)。

  【瀝青】瀝青主流價(jià)華東2800，山東2700，華南2820元/噸持平。韓國(guó)CIF華東310（-17.5）美元/噸，泰國(guó)CIF華南345美元/噸。瀝青1706收2594，+16，華東基差+206。二季度終端需求將溫和啟動(dòng)，供應(yīng)端部分煉廠(chǎng)有檢修計(jì)劃，現(xiàn)貨大概率持穩(wěn)。文華商品指數(shù)跌破支撐，原油偏弱，瀝青期貨亦偏弱。