【原油】EIA數(shù)據(jù)顯示原油、汽柴油隱含需求提升，裂解價差走高，需求端表現(xiàn)強勁，這為油價帶來一定支撐。但未來一個月市場交易的主邏輯將是，在供應(yīng)依舊過剩情況下，隨著煉廠檢修開工率回落，原油庫存將再次被動增加，重演2015,2016年初的情形。因此，后期需要關(guān)注原油庫存的增幅情況。OPEC與非OPEC國家繼續(xù)表露出將落實減產(chǎn)協(xié)議的態(tài)度，但伊拉克顯現(xiàn)欺詐的跡象，利比亞明年初產(chǎn)量有望提升30萬桶/日；減產(chǎn)協(xié)議會加速油市再平衡過程，我們認為2017年二季度之前預(yù)計不會出現(xiàn)供需缺口，油價在淡季預(yù)期上行高度有限；再平衡已成定局，油價短空長多，逢低做多為主，一季度油價回調(diào)或?qū)⒊霈F(xiàn)極好的買點。

  【塑料/PP】PE從供應(yīng)端看，目前處于檢修的裝置較少， 明年 3月份后檢修力度較大，江蘇斯爾邦本月底計劃投產(chǎn) 。進口方面， 前期內(nèi)外價差持續(xù)順掛， 11月進口量大增 ，目前線性處于倒掛，低壓中空順掛，明年1月進口量或增加。需求方面， 部分地膜開始采購，需求旺季逐漸開啟，石化庫存較上周增加。

  PP從供應(yīng)方面來看，今年11-12月產(chǎn)能投放較多，明年 3-4月份多套裝置計劃投產(chǎn) ，同期檢修也比較 多，目前來看供需缺口不大。進口方面， 外盤美金價格略下降 ，但國內(nèi)價格降幅更大，內(nèi)外價差更大，由順掛轉(zhuǎn)為倒掛，11月進口量大增 。終端需求下游工廠1月中逐漸放假，需求或轉(zhuǎn)弱 。

  【甲醇】CFR中國350.5—352.5美元/噸,0；江蘇3160—3180，-40；寧波3230-3240,-15；華南2960—2970,+15；山東2840-2900,-25；河北2650-3000,0；川渝2850-3000,0；陜西2600-2700,0；內(nèi)蒙2550-2600,0；甲醇1705合約收盤價2750,+13，基差410；一五價差211.目前沿海與內(nèi)地套利窗口打開，對沿海高位價格形成壓制，對內(nèi)地價格形成支撐，但一方面內(nèi)地企業(yè)庫存不高對沿海輸送有限，另一方面新建兩套MTO裝置投產(chǎn)增加需求，因此總的來看沿海地區(qū)供求情況依然偏緊。

  【PTA】原油反彈，中期重心將抬升，但短期關(guān)注54一帶壓力，石腦油、PX環(huán)節(jié)價差回歸正常，短期穩(wěn)定，PTA加工費回歸500元以下，成本支撐短期增強。微觀供需面看，短期基本平衡，節(jié)前終端需求有下降的可能，將進入增庫存階段，節(jié)后隨著需求回升供給壓力將會減小，需關(guān)注。中長期由于PTA處于產(chǎn)能擴張末期，可將其作為對沖商品多頭的配置。本周PTA價格大跌，加工費壓縮，成本支撐短期走強，加上整體商品調(diào)整短期或有反復(fù)，下方支撐5250-5300一帶短期嘗試做多。 

  【PVC】期貨小幅上漲；現(xiàn)貨持續(xù)下跌。供需偏松和需求淡季下仍存下跌風險，由電石價格推算PVC成本在5800附近，技術(shù)上看，05合約進入6000-6500通道中運行，現(xiàn)貨和期貨價格下跌空間有限?；钣缮钯N水轉(zhuǎn)為升水。短期關(guān)注節(jié)前備貨。中長期來看價格窄幅震蕩為主。6000附近逢低短多。

  【瀝青】瀝青主流價華東2650，山東2275，華南2725持平。韓國CFR華東280美元/噸，泰國CFR華南330美元/噸。1706收2494，-6，華東基差+156。目前華東華南趕工需求仍然旺盛，煉廠出貨有支撐；西北已有少量冬儲。06合約跌破上行通道，逢高可試空。