7月份以來，伴隨著下游行業(yè)需求的持續(xù)回暖及鋼材產(chǎn)量的高位運行，我國焦炭市場整體保持供需偏緊格局，港口及焦炭主產(chǎn)區(qū)價格強勢上漲，市場看漲氛圍濃厚。伴隨著國家供給側(cè)改革的深入及環(huán)保政策的收緊，焦炭市場供需緊張的格局短期內(nèi)難以改變，焦炭期貨大幅下行的可能性不大，后市或仍以強勢運行為主。
 
    現(xiàn)貨價格整體保持強勢。近期，雖然我國各主要地區(qū)普降暴雨，山西地區(qū)焦炭外運通道受到一定沖擊，焦化企業(yè)庫存略有增加，但焦炭價格卻整體保持強勢。機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月2日，山西河津地區(qū)準(zhǔn)一級冶金焦出廠報價880元/噸，較上月同期上漲50元/噸；河北邢臺地區(qū)準(zhǔn)一級冶金焦出廠報價960元/噸，較上月同期上漲120元/噸；天津港一級冶金焦平倉價報1080元/噸，較上月同期上漲60元/噸。出口焦炭離岸報價162.5美元/噸，較上月同期上漲8美元/噸。從近期對山西、河北等主產(chǎn)區(qū)的市場調(diào)研情況看，8月份焦炭價格仍然有上調(diào)預(yù)期，而由于鋼廠焦炭原料庫存偏低，生產(chǎn)利潤尚可，對于焦炭價格提漲的接受可能性較大。
 
    焦炭供需整體偏緊。7月份以來，受環(huán)保因素影響，雖然鋼廠生產(chǎn)利潤維持高位，但高爐開工卻出現(xiàn)小幅下滑走勢，高爐開工仍有進一步提升的空間和潛力。機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，全國高爐開工率78.04%，較月初下降1.66個百分點；河北地區(qū)高爐開工率80.95%，較月初下降4.13個百分點；唐山地區(qū)高爐開工率72.56%，較月初下降9.76個百分點。相對于鋼鐵行業(yè)開工符合的大幅下降，我國焦化企業(yè)的開工負(fù)荷也同步出現(xiàn)下行，機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，國內(nèi)小于100萬噸產(chǎn)能的焦化廠開工率為67%，較月初下降11個百分點；100萬噸-200萬噸產(chǎn)能的焦化廠開工率為69%，較月初下降9個百分點；大于200萬噸產(chǎn)能的焦化廠為80%，較月初下降3個百分點，焦炭供需偏緊格局依舊延續(xù)。
 
    市場庫存低位運行。從焦化廠、下游鋼廠及港口地區(qū)的焦炭庫存來看，整體以穩(wěn)中有降，低位運行為主。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，天津港焦炭庫存193萬噸，較上月同期下降3萬噸；國內(nèi)大中型鋼廠庫存焦炭可用天數(shù)為8天，較上月同期下降2天；華北地區(qū)獨立焦化廠平均庫存0.88萬噸，較上月同期增加0.12萬噸，主要是受前期暴雨影響，而導(dǎo)致焦炭運輸受限，庫存向廠家擠壓。而從山西地區(qū)焦炭市場的實際調(diào)研情況看，該地區(qū)焦化廠除1-2天的鋪底庫存之外，基本處于零庫存狀態(tài)，雖然部分焦化廠的庫存略有增加，也僅僅是因為運輸受限所致，增加的庫存也均為訂單產(chǎn)品，山西地區(qū)焦炭庫存整體處于緊平衡狀態(tài)。
 
    綜上所述，受焦炭現(xiàn)貨市場供需偏緊、下游需求持續(xù)好轉(zhuǎn)等因素影響，預(yù)計近期焦炭市場價格或?qū)⒗^續(xù)保持強勢，但考慮到期現(xiàn)價差的不斷擴大，尤其是北方零貼水廠庫無風(fēng)險套利空間的打開，建議投資者不要盲目追高J1609合約，J1701合約依舊采取逢低做多的操作思路。