今年以來，陜西、山西、內(nèi)蒙古等主要產(chǎn)煤地坑口價(jià)持續(xù)上漲。據(jù)數(shù)據(jù)： 5月，榆林煤炭?jī)r(jià)格累計(jì)漲幅達(dá)20-30元/噸，內(nèi)蒙古煤炭?jī)r(jià)格累計(jì)漲幅達(dá)10-20元/噸，山西焦煤價(jià)格更是出現(xiàn)大漲現(xiàn)象，甚至出現(xiàn)過一周之內(nèi)上漲50元/噸。煤炭?jī)r(jià)格上漲，除了受煤炭限產(chǎn)政策影響，還和港口煤炭庫存結(jié)構(gòu)變化有著不可分割的關(guān)系。

  No1:產(chǎn)能縮減

  煤炭?jī)r(jià)格上漲和今年煤炭去產(chǎn)能政策有著密切的關(guān)系。4月下旬，榆林、山西、內(nèi)蒙古等各原煤產(chǎn)地積極推進(jìn)去產(chǎn)能步伐，按照國(guó)家規(guī)定關(guān)停違規(guī)煤礦，并嚴(yán)格按照276個(gè)工作日組織生產(chǎn)，全國(guó)煤炭產(chǎn)能在5月份大幅下降。

  No2:坑口市場(chǎng)擴(kuò)大

  5月中下旬，產(chǎn)地煤價(jià)上漲不斷，且出現(xiàn)供應(yīng)緊張的局面，而港口煤價(jià)卻連續(xù)數(shù)周維穩(wěn)，供需兩弱。出現(xiàn)這種怪象，除了受煤炭去產(chǎn)能政策影響，還和電廠采購(gòu)前移至坑口有著不可分割的關(guān)系。

  早在2015年，有中轉(zhuǎn)成本優(yōu)勢(shì)的部分電廠就以大戶價(jià)買進(jìn)煤炭，轉(zhuǎn)賣給下游用煤企業(yè)，從中賺取差價(jià)。而現(xiàn)在，電廠由原來從港口采購(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯釉诳涌谶M(jìn)行采購(gòu)，并將庫存前移至港口。這使得港口庫存結(jié)構(gòu)從單一的供方庫存發(fā)展成為供需雙方的共有庫存。至此，電廠也開始身兼煤炭貿(mào)易商的角色，囤貨待漲。

  正是電力企業(yè)采購(gòu)前移至坑口，導(dǎo)致坑口庫存下降，港口庫存上升;同時(shí)把對(duì)港口煤炭的需求轉(zhuǎn)移至坑口，造成港口行情疲弱，而坑口供應(yīng)緊俏，這是坑口市場(chǎng)擴(kuò)大，價(jià)格不斷上漲的主要原因。

  在此背景下，各產(chǎn)煤地的煤炭供應(yīng)商們也應(yīng)該清晰認(rèn)識(shí)到，5月份坑口煤炭供應(yīng)緊張并不能說明下游市場(chǎng)擴(kuò)大，因此上調(diào)煤價(jià)還需理智，盲目上漲煤價(jià)可能會(huì)導(dǎo)致下游市場(chǎng)流失。