【原油】油價面臨50美元心理關(guān)口，CFTC數(shù)據(jù)顯示連續(xù)兩周投機性多空頭寸同時減少，當前市場多空分歧較大，一方面前期供給中斷的產(chǎn)能回歸和美聯(lián)儲加息進程和存在不確定性，美國頁巖油也存在產(chǎn)量止跌的可能性，另一方面，美國駕駛出行旺季到來，汽油需求依然被看好，庫存拐點依舊可以期待。目前看油價在汽油需求強勁的提振下仍有保持強勢的動力，上行高度具體要看突發(fā)供給中斷的持續(xù)時間，美國頁巖油減產(chǎn)進程和主要經(jīng)濟體的需求增長情況，WTI技術(shù)運行區(qū)間48-53。值得注意的是，美國Permian產(chǎn)區(qū)鉆機開始回升，頁巖油產(chǎn)量止跌恐為期不遠，美國5月非農(nóng)就業(yè)僅增加3.8萬人，遠不及預(yù)期，雖然美元走軟利好油市，但也引發(fā)市場對美原油需求的憂慮，本周要重點關(guān)注EIA周報數(shù)據(jù)中原油產(chǎn)量和汽油隱含需求量。二季度季節(jié)性拉動后，油價將面臨回落的風險。

  【塑料/PP】聚乙烯3季度供需要好于2季度；上周末寶豐，中韓裝置重啟，短期供應(yīng)將增多；內(nèi)外價差低價已經(jīng)順掛，后面進口量可能增加；期現(xiàn)價差也收斂不少。近期行情呈現(xiàn)的是國內(nèi)外價差修復(fù)，期現(xiàn)價差修復(fù)過程，由于現(xiàn)貨短期供需不佳，但期貨由于3季度預(yù)期要好一些，相對堅挺。技術(shù)上看也是一個日線級別的反彈。

  聚丙烯3季度供需要好于2季度。寶豐，中韓，大唐等近期重啟，現(xiàn)貨供應(yīng)增加，但單體，粉料，回料價格對粒料支撐較強；國外價格回落，內(nèi)外倒掛有所減少；期貨由于3季度的預(yù)期，表現(xiàn)的最強，基差進一步收斂。技術(shù)上看也是比較強勢的一個日線反彈。

  綜合來看，聚烯烴市場近期主要是兩個過程，一是內(nèi)外價差的縮小（其中PE內(nèi)外價差已出現(xiàn)順掛），主要原因是國外價格松動；二是期現(xiàn)基差的縮小，現(xiàn)貨短期因為檢修重啟，需求淡季價格橫盤偏弱（其中，PP由于粒粉價差，新回料價差較低而相對堅挺），但是期貨由于3季度預(yù)期較好，價格相對較強。后面很可能會將期現(xiàn)價差修復(fù)至接近平水。商品指數(shù)，原油后面很可能有沖高回落過程，因此聚烯烴也會類似。短期頂部就是現(xiàn)貨。

  【甲醇】CFR中國232.50—234.50美元/噸，0；江蘇1885—1890，0；寧波1960-1960，0；華南1940—1950，+10；山東1880-1900,+10；河北1820-1850,+25；川渝1750-1880,-5；陜西1670-1720,0；內(nèi)蒙1660-1700,0；甲醇1609合約收盤價1901，-15,基差-16，九一價差-36.供給方面，本周凈供給減少23萬噸，后期預(yù)計凈產(chǎn)能將增加167萬噸；外圍方面，多套主供中國裝置負荷較高，后期沿海市場供給充裕；港口方面，本周可流通庫及總庫存均增加，后期到港仍較多；需求方面，目前總體需求進入低谷，但預(yù)期6月份多套烯烴裝置重啟，后期需求將有所恢復(fù)，下游利潤情況不佳。內(nèi)地方面，受甲醇裝置檢修及補空影響，本周價格重心上移，下周多套短停裝置重啟，青海中浩天然氣裝置開車，寧煤、多倫預(yù)計下下周才能恢復(fù)，寶豐甲醇裝置提前重啟短期對市場采購需求不大；沿海方面，進口成本繼續(xù)支撐，但沿海庫存上升且6月上中旬或集中到港，未來價格或再次承壓；后期影響甲醇的基本面因素主要有常州富德投產(chǎn)和G20會議期間浙江化工企業(yè)限產(chǎn)等，但目前看時間還未到。5月非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳引發(fā)美元暴跌，市場對美聯(lián)儲6月加息概率跌入冰點4%，7月為59%，此外原油短期也出現(xiàn)見頂跡象；預(yù)計下周甲醇市場可能出現(xiàn)短期供給沖擊，期現(xiàn)價格或再次承壓。

  【PTA】PTA5月份減庫存6萬噸左右，預(yù)計6月份大概率處于增庫存狀態(tài)。供給短期接近有效產(chǎn)能滿負荷，需求謹防下滑，成本支撐短期呈中性偏負面。微觀供需面看后期在供應(yīng)商未大幅限產(chǎn)前提下走弱概率較大。美元大跌短期利多大宗，但6月即使維持利率不變，7月加息依然在臺面上，原油近期面臨上行趨勢壓力線，短期強勢回調(diào)中。進入6月份不確定風險事件較多（美聯(lián)儲加息，英退歐公投，MSCI評估是否將A股納入等等），市場波動性可能加大。在G20限產(chǎn)風波提振下，PTA短期或震蕩偏強，但預(yù)計短期上方空間有限，依據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈利潤壓縮后成本支撐顯著，等待TA下跌后的低吸機會。

  【PVC】上周近月合約偏強，遠月合約變動不大，出廠價與市場價小幅下調(diào)。6月份伊東東興、寧夏英力特、新疆中泰等多家企業(yè)計劃檢修，涉及產(chǎn)能較多，檢修預(yù)期對期價小幅支撐。需求端二季度整體為淡季，三季度轉(zhuǎn)好的概率大。成本端上周電石價格持穩(wěn)，電石法價格略降打壓利潤空間，乙烯法單體持穩(wěn)，產(chǎn)品略降打壓利潤空間。上周原油高位盤整，后期回落可能性大。從盤面來看PVC期價整體偏強，周線收大陽，MACD有死叉可能性，日線圖中5日均線向上穿越10日均線，MACD成金叉，短期內(nèi)關(guān)注壓力位5180、5234左右。

  【瀝青】受原油成本推動，周內(nèi)多家煉廠調(diào)漲，山東、華東和西北均價上漲；進口瀝青持穩(wěn)。成本端，WTI期貨于49美元附近震蕩，周線收小陰。目前供需較平衡。需求端無明顯變化，南方陰雨天氣較多，終端需求難以釋放，北方道路項目開啟亦有限，整體需求平淡。供應(yīng)端，目前為檢修高峰；遼河石化、盤錦北方、中海泰州、中海油營口檢修，中海油青島、阿爾法、珠海華峰停工，塔河石化計劃6-15至9-30期間停產(chǎn)搬遷。目前6-9價差收為134，06合約基本平水現(xiàn)貨，減倉持續(xù)。周內(nèi)09合約震蕩，周線收小陰。終端需求尚待大規(guī)模開啟，原油橫盤，BU1609上行乏力，亦無下行動力，預(yù)計將繼續(xù)在1800-1900區(qū)間內(nèi)震蕩，趨勢尚未出現(xiàn)，建議觀望。